5月30日，深圳尚阳通科技股份有限公司（以下简称“尚阳通”）披露首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书（申报稿），公司IPO已获上交所受理。

公司拟募集资金17.01亿元，将用于硅功率器件芯片升级迭代及产业化项目、化合物半导体功率器件芯片研发及产业化项目、高压功率模块（含车规级）产品研发及产线建设项目、应用研究中心建设项目及科技与发展储备资金。

来源：尚阳通招股书

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据招股书，尚阳通成立于2014年6月，公司为国家级高新技术企业和深圳市“专精特新”企业，聚焦高性能半导体功率器件研发、设计和销售。高压产品线包括超级结MOSFET、IGBT及功率模块、SiC功率器件，中低压产品线主要包括SGT MOSFET，覆盖车规级、工业级和消费级等应用领域，重要产品关键技术指标达到“国际先进、国内领先”水平。公司为重要细分领域客户提供了核心半导体功率器件的国产替代方案。

值得一提的是，尚阳通为国内最早在晶圆代工厂12英寸工艺平台实现超级结MOSFET量产的企业之一。目前，公司IGBT和SGT MOSFET产品亦在12英寸平台成功量产。

公司股权结构较为分散，无控股股东。截至本招股说明书签署日，公司实际控制人为蒋容，直接持股8.58%，并分别通过一致行动人肖胜安、姜峰，及担任深圳市子鼠管理咨询合伙企业(有限合伙)和深圳青鼠投资合伙企业(有限合伙)执行事务合伙人间接控制公司4.08%、3.23%、22.51%及2.18%的股权，合计控制公司40.57%股权。

财务数据显示，2020年-2022年（以下简称“报告期”）公司实现营业收入分别为1.27亿元、3.92亿元、7.36亿元，年均复合增长率为140.84%；同期实现净利润分别为-1311.13万元、4861.43万元、1.39亿元。其中，2022年公司营业收入同比增长87.68%，净利润同比增长186.05%。

来源：尚阳通招股书

报告期内，公司综合毛利率分别为21.70%、32.29%和38.42%，呈上涨趋势。同期同行业可比公司平均毛利率分别为23.18%、30.09%和30.45%。除了2020年之外，2021年和2022年，公司综合毛利率均高于同行业可比公司均值。

招股书显示，尚阳通是半导体专业化垂直分工企业，处于半导体分立器件产业链中的一个环节。报告期内，公司向晶圆制造供应商华虹宏力和封装测试供应商通富微电及其关联方合计采购金额占当期采购总额的比例分别为96.18%、90.69%和92.46%，集中度相对较高。其中，公司约八成采购来自于第一大供应商华虹宏力，报告期内，公司向华虹宏力采购金额比例分别为84.85%、77.92%、81.58%。

尚阳通坦言，如果公司主要晶圆制造和封装测试供应商产能严重紧张或者受到其它负面影响，可能导致公司产品无法及时、足量供应，进而对公司的经营业绩产生不利影响。

此外，报告期各期，公司对前五大客户销售收入占主营业务收入的比例分别为62.64%、51.93%和66.82%，集中度较高。尚阳通表示，公司与主要客户已建立长期稳定的合作关系，如果未来公司主要客户经营状况发生重大不利变化或客户需求下降，可能对公司经营业绩产生不利影响。

来源：读创财经综合

审读：喻方华